仓储物流：跨境电商税收新政 对行业影响中性

4月8日起，我国将执行跨境电商进口税收新政，主要内容包括：1、单次交易限值为人民币2,000元，个人年度交易限值为人民币20,000元；2、进口环节增值税、消费税取消免征税额（原为50元）；3、各品类实际税收比例调整等。

评论

海淘市场影响中性。1、品类税收有增有减。新政下，预计食品、母婴类产品税负增加，而单价在100元至2,000元的轻奢、服装、化妆品等税负则下降，总体影响偏中性。2、年度限额实际效力有限。食品等小额商品消费一般不会超过年度2万元限额，而大额奢侈品海淘目前仍以灰色入关为主。3、预期未来将加紧打击灰色入关。新政出台立足点仍在规范与公平，且对商品品类和消费主体的限制更强，这将有利于今后进一步打击灰色入关，加速实现海淘阳光化。

物流企业影响有限，且市场早有预期。对物流端而言，海淘需求总量是其业务驱动力。短期看，虽然免征税额取消以及小额产品税负增加，但考虑随国内消费升级进程，海淘市场需求的驱动力已逐步从先前的价格优势向质量优势转变，因此对总体需求影响不大。长期看，政策的规范化以及试点城市的推广反而将创造更多物流需求，利好行业。同时，考虑市场先前对政策的出台已早有预期，因此对相关标的股价表现的影响也不会很大。

继续推荐阳光海淘第一股外运发展，重申确信买入。1）新政出台有利于阳光海淘的加速推进，公司最为阳光海淘第一平台，将从中受益。2）跨境电商试点城市推广后，有望吸引更多跨境电商企业进入市场，给公司带来更多客源。3、公司报关系统和海关对接、持续扩大海外物流网络、主动延伸产业链，与网易考拉网、苏宁云商和义乌政府进行战略合作，同时上线自营的阳光海淘和E飞中国，先发优势仍不可替代。